保函是一種常見的擔保工具，在商業(yè)活動中應用**。其中，銀行作為獨立的第三方，為申請人出具保函，保證其在合同履行中若出現(xiàn)問題，銀行將承擔責任并提供經濟賠償。這種銀行保函，在國際貿易中尤為常見，也被視為國際貿易的"通行證"。
而對于ABS，大家或許有些陌生。ABS，即資產支持證券（Asset-Backed Securities），是指由信用增級、資產隔離和多元化等構成的信用結構來支持，以資產的未來現(xiàn)金流作為擔保的證券。它是一種將底層資產的未來現(xiàn)金流轉化為當前流動性資金的融資方式。
當銀行保函與ABS結合，便誕生了一種新的融資方式與擔保工具——銀行保函ABS。這是一種創(chuàng)新性的融資模式，也是本文將要重點討論的內容。
銀行保函ABS是什么？
簡單來說，銀行保函ABS就是以銀行保函作為底層資產來發(fā)行資產支持證券。在傳統(tǒng)的銀行保函業(yè)務中，銀行為申請人出具保函，承擔擔保責任。而銀行保函ABS則是銀行將已出具的保函轉讓給資產證券化產品，由該產品向投資人支付本息，從而實現(xiàn)融資的目的。
舉個例子，一家企業(yè)需要從供應商處采購原材料，但暫時缺乏資金，于是向銀行申請開具保函。銀行同意后，為企業(yè)開出保函，保證其將按時付款。隨后，銀行將該保函轉讓給一個資產支持專項計劃（ABS），該計劃通過發(fā)行證券，從投資人處募集資金，再將資金給到銀行，銀行便完成了對企業(yè)的融資。
這種模式下，銀行起到橋梁作用，一方面為企業(yè)提供擔保，另一方面也為自身提供了融資渠道，而企業(yè)則獲得了短期資金支持，投資人也能獲得穩(wěn)定的投資收益。
銀行保函ABS的運作流程
要更好地了解銀行保函ABS，我們不妨通過一個完整的案例來分析其運作流程。假設一家房地產開發(fā)企業(yè)A需要向建筑商B采購建筑材料，但目前資金周轉存在困難。于是，A向銀行C申請開具保函，保證其在未來一定期限內支付材料款。銀行C同意后，與A簽訂協(xié)議，開出保函，保證A在未來一年內分批支付材料款。
隨后，銀行C將該保函轉讓給一個資產支持專項計劃D，該計劃由一個受托機構管理。計劃D通過發(fā)行資產支持證券，從投資人處募集到資金，并將資金給到銀行C，銀行C便完成了對企業(yè)A的融資。
在未來一年內，企業(yè)A需要分批支付材料款給建筑商B。每次支付時，企業(yè)A向計劃D請求付款，計劃D則將資金支付給建筑商B。至此，企業(yè)A完成了材料款的支付，而建筑商B也如期收到了款項。
在整個流程中，銀行C通過轉讓保函，不僅為企業(yè)A提供了擔保，也為自身提供了融資渠道。而投資人則通過購買資產支持證券，獲得了穩(wěn)定的投資收益。此外，受托機構也在其中扮演了重要角色，負責管理計劃D的運作，確保資金流向正確，并監(jiān)督各方的權利義務履行。
銀行保函ABS的優(yōu)勢與風險
銀行保函ABS作為一種創(chuàng)新性的融資模式，具有獨特的優(yōu)勢，但也存在一定風險。優(yōu)勢：
提高融資效率：銀行保函ABS可以為企業(yè)提供短期融資支持，幫助企業(yè)解決短期資金周轉困難，提高了融資效率。 降低融資成本：相比傳統(tǒng)的銀行貸款，銀行保函ABS通過證券化方式融資，可以降低融資成本，為企業(yè)節(jié)省財務費用。 分散風險：銀行保函ABS將風險分散給多個投資人，減少了銀行的集中風險。同時，證券化也為投資人提供了更多元化的投資選擇。 促進貿易發(fā)展：銀行保函ABS可以促進國際貿易，幫助企業(yè)拓展海外業(yè)務，推動經濟發(fā)展。風險：
信用風險：若企業(yè)無法按時支付材料款，銀行將需要承擔擔保責任，可能造成損失。 流動性風險：若投資人無法及時出售證券，或證券市場出現(xiàn)波動，可能影響投資人的資金回收。 法律風險：銀行保函ABS涉及多方主體，若任何一方出現(xiàn)違約或糾紛，可能導致法律風險。 監(jiān)管風險：銀行保函ABS是一種創(chuàng)新性業(yè)務，可能面臨監(jiān)管環(huán)境變化帶來的不確定性風險。銀行保函ABS的發(fā)展與監(jiān)管
銀行保函ABS作為一種新興的融資模式，近年來得到了快速發(fā)展。根據中國證券業(yè)協(xié)會的數(shù)據，截至2022年6月末，我國資產支持證券存量規(guī)模達4.3萬億元人民幣，其中銀行保函ABS也占有一席之地。與此同時，監(jiān)管部門也密切關注銀行保函ABS的發(fā)展，并出臺了一系列監(jiān)管措施，確保其健康有序發(fā)展。
2020年，中國銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布了《銀行保函類資產支持票據指引》，對銀行保函ABS的發(fā)行、交易、信息披露等方面進行了規(guī)范。同年，中國證券業(yè)協(xié)會也發(fā)布了《資產支持證券發(fā)行規(guī)范指引第2號——銀行保函類資產支持證券》，進一步明確了銀行保函ABS的發(fā)行要求和信息披露標準。
此外，監(jiān)管部門也加強了對銀行保函ABS的監(jiān)督管理，防范相關風險。2022年，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布公告，對某家證券公司因銀行保函ABS業(yè)務違規(guī)作出紀律處分，要求其限期整改，并將其列入黑名單。
銀行保函ABS的未來展望
銀行保函ABS作為一種創(chuàng)新性的融資模式，在促進貿易、提高融資效率、降低融資成本等方面具有獨特優(yōu)勢。隨著監(jiān)管環(huán)境的不斷完善，銀行保函ABS將迎來更加健康的發(fā)展。未來，銀行保函ABS有望在以下方面取得發(fā)展：
標準化：通過建立統(tǒng)一的標準和規(guī)范，使銀行保函ABS的發(fā)行、交易更加規(guī)范化和標準化，降低信息不對稱風險，增強投資人信心。 創(chuàng)新發(fā)展：銀行保函ABS有望在業(yè)務模式、風險管理、技術應用等方面不斷創(chuàng)新，提升其效率和安全性，拓寬應用場景。 加強合作：銀行、證券公司、企業(yè)、投資人等各方可以加強合作，共同推動銀行保函ABS的發(fā)展，實現(xiàn)共贏。 **化：隨著國際貿易的不斷發(fā)展，銀行保函ABS有望在**范圍內的貿易融資中發(fā)揮更大作用，成為國際貿易中的重要融資工具。銀行保函ABS，作為一種兼具創(chuàng)新性和實用性的融資模式，未來發(fā)展前景廣闊。通過不斷完善監(jiān)管、加強合作、推動創(chuàng)新，銀行保函ABS將更好地服務于實體經濟，促進貿易發(fā)展，為企業(yè)提供高效便捷的融資支持。
